इक्विटी में फ्री कैश फ्लो (FCFE) का उपयोग करके, आप शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने, अतिरिक्त ऋण सुरक्षित करने और व्यवसाय में निवेश बढ़ाने की कंपनी की क्षमता को माप सकते हैं। एफसीएफई उत्पादन को बनाए रखने के लिए आवश्यक परिचालन लागतों, करों, ऋण भुगतानों और खर्चों में कटौती के बाद आम शेयरधारकों के लिए उपलब्ध नकदी को दर्शाता है। एक कंपनी का एफसीएफई कंपनी की ताकत या कमजोरियों के साथ-साथ स्थायी आय उत्पन्न करने की क्षमता का वर्णन कर सकता है। FCFE की गणना कंपनी के नकदी प्रवाह का सटीक मूल्यांकन प्राप्त करने के लिए बैलेंस शीट या वित्तीय स्थिति के विवरण पर विभिन्न खातों की जांच करके की जाती है।
कदम
2 का भाग 1: FCFE को समझना
चरण 1. एफसीएफई गणना इनपुट की मूल बातें जानें।
एफसीएफई संख्या निर्धारित करने के लिए कई सामान्य सूत्र हैं, लेकिन इन सूत्रों के भीतर, विभिन्न विश्लेषकों ने बहस की है कि डेटा की व्याख्या करते समय कौन सा इनपुट चुनना है। चूंकि एफसीएफई खर्चों, भुगतानों और "उत्पादन जारी रखने के लिए आवश्यक खर्चों" में कटौती के बाद नकदी का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए आपको यह निर्धारित करने की आवश्यकता है कि इनमें से कौन से "व्यय" वर्गीकृत हैं। समझने में आसान बनाने के लिए अपने जीवन को एक उदाहरण के रूप में सोचें।
- उदाहरण के लिए, यदि आप तीन महीने की अवधि में अपनी व्यक्तिगत आय को सारणीबद्ध करते हैं, तो आप तिमाही आय अर्जित करते हैं। अब, यदि आप इस अवधि के अंत में उपलब्ध FCFE जानना चाहते हैं, तो हम आपकी आय को आपके खर्चों से घटा देंगे।
- किराया और बंधक भुगतान, ऋण भुगतान, कर और अन्य समान खर्च तय किए गए हैं। यदि आप काम करना जारी रखते हैं, तो इन खर्चों का भुगतान करना जारी रहेगा। इस प्रकार, आय को कम करने के लिए इन खर्चों को ध्यान में रखा जाना चाहिए।
- हालांकि, कभी-कभी एक खाता किसी विशेष व्यावसायिक इकाई के लिए लाभ क्षमता का हिस्सा होता है। मुश्किल हिस्सा यह है कि जब हम उत्पादन जारी रखने के लिए "खर्च" पर ध्यान केंद्रित करते हैं।
- उदाहरण के लिए, अपनी जिम सदस्यता की लागत की कल्पना करें। यदि आप एक दंत चिकित्सक हैं, तो जिम में कसरत करना एक विकल्प है, लेकिन इससे आपकी कमाई की क्षमता पर कोई बड़ा प्रभाव नहीं पड़ेगा। हालाँकि, यदि आप एक बॉडी बिल्डर हैं, तो फिटनेस सेंटर की सदस्यता सीधे कमाई की क्षमता से संबंधित है। यदि आपकी सदस्यता का भुगतान नहीं किया जाता है, तो आपकी आय में भी कमी आने का खतरा है। इस प्रकार, इस खर्च को आय से कटौती के रूप में लिया जाना चाहिए ताकि आपका एफसीएफई कम हो।
चरण 2. विश्लेषक की भूमिका को समझें।
विश्लेषक यह निर्धारित करते हैं कि कंपनी के मुनाफे को बनाए रखने और / या बढ़ाने के लिए पुनर्निवेश लागत और पूंजी की आवश्यकता है या नहीं। इसमें डेटा विश्लेषण और रचनात्मक सोच शामिल है।
उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी अपने उपकरणों की खरीद कम कर देती है, तो अल्पावधि में खर्च कम हो जाएगा, लेकिन लंबे समय में विकास कम हो जाएगा और गायब भी हो जाएगा। एक अच्छा विश्लेषक इसे अच्छी तरह से पहचानेगा और प्रतिक्रिया भी देगा। संभवत: कंपनी में अपनी हिस्सेदारी बेचकर।
चरण 3. एफसीएफई फॉर्मूला सीखें।
प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से एफसीएफई की गणना करने के कई तरीके हैं। हालांकि, सबसे सीधा फॉर्मूला है: = एनआई + एनसीसी + इंट एक्स (1 - टैक्स दर) - एफसीआईएनवी - डब्ल्यूसीआईएनवी + नेट उधार। इन चरों को इस प्रकार समझाया जाएगा।
- एनआई: शुद्ध आय (शुद्ध आय)। एक निश्चित लेखा अवधि के लिए सभी खर्चों और करों द्वारा सभी आय में कटौती के बाद यह कंपनी का कुल लाभ है।
- एनसीसी: गैर-नकद शुल्क (गैर-नकद शुल्क)। ये आय-कटौती व्यय हैं जिन्हें उस अवधि में नकद भुगतान की आवश्यकता नहीं होती है जिससे वे संबंधित होते हैं। उदाहरण के लिए, पिछली अवधि में विनिर्माण लागत के कारण वर्तमान अवधि में मूल्यह्रास व्यय।
- Int: ब्याज आय (ब्याज आय)। यह आय पूंजी के ऋणदाता द्वारा प्राप्त की जाती है। इस आय में देनदार से ऋण पर प्राप्त ब्याज शामिल है। यह चर आमतौर पर एक वित्तीय कंपनी को संदर्भित करता है।
- FCInv: फिक्स्ड कैपिटल एक्सपेंडिचर। ये उन कंपनियों द्वारा की जाती हैं जिनकी आवश्यकता संचालन और उत्पादकता को बनाए रखने या सुधारने के लिए होती है, उदाहरण के लिए परिवहन कंपनी के लिए नए जहाजों की खरीद।
- WCInv: कार्यशील पूंजी निवेश (कार्यशील पूंजी निवेश)। यह आंकड़ा कंपनी की मौजूदा परिसंपत्तियों (नकद, इन्वेंट्री और प्राप्य) को अपनी वर्तमान देनदारियों (अल्पकालिक ऋण और व्यापार देय) के साथ घटाकर प्राप्त किया जाता है। यह आंकड़ा कंपनी की अपने परिपक्व होने वाले खर्चों का भुगतान करने की क्षमता को मापेगा और इसमें पुनर्निवेश और अपने व्यवसाय को बढ़ाने के लिए उपलब्ध नकद और नकद समकक्ष राशि शामिल है।
- शुद्ध उधार या शुद्ध ऋण। इस आंकड़े की गणना कंपनी द्वारा भुगतान किए गए ऋण की मूल राशि और उसी अवधि में किए गए ऋणों की संख्या को घटाकर की जाती है। दूसरे शब्दों में, शुद्ध ऋण = ऋण राशि - भुगतान की गई मूल राशि। यदि कंपनी किए गए भुगतान से अधिक ऋण लेती है, तो शेयरधारकों को देने के लिए अधिक नकद उपलब्ध है।
चरण 4. समझें कि एफसीएफई का उपयोग करना कब उचित है।
एफसीएफई हमेशा विश्लेषण का सबसे अच्छा तरीका नहीं होता है, लेकिन आप नकदी की उपलब्धता और उपयोग का अंदाजा लगा सकते हैं यदि कंपनी की जांच के लिए निम्नलिखित उपयुक्त हैं:
- कंपनी कमाती है मुनाफा
- स्थिर कॉर्पोरेट ऋण
- आप कंपनी की इक्विटी के मूल्यांकन पर ध्यान केंद्रित करते हैं।
2 का भाग 2: FCFE की गणना करना
चरण 1. कंपनी की जानकारी प्राप्त करें।
आय विवरण, नकदी प्रवाह विवरण, और सार्वजनिक कंपनियों की वित्तीय स्थिति के विवरण स्वयं कंपनियों के साथ-साथ IDX जैसे संगठनों से भी उपलब्ध होने चाहिए।
- ये दस्तावेज़ FCFE की गणना के लिए सबसे महत्वपूर्ण जानकारी प्रदान करेंगे।
- अन्य जानकारी जो कंपनी के खर्च पैटर्न की अधिक विस्तृत तस्वीर प्रदान करने के लिए प्राप्त की जा सकती है, विश्लेषण करने में भी उपयोगी होगी।
चरण 2. कंपनी की नवीनतम शुद्ध आय ज्ञात कीजिए।
आमतौर पर यह आंकड़ा आय विवरण के नीचे पाया जा सकता है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि ABC की शुद्ध आय $2,000,000 है।
चरण 3. गैर-नकद खर्च जोड़ें।
इन लागतों में मूल्यह्रास और परिशोधन शामिल हैं। ये दो खर्च आमतौर पर आय विवरण में सूचीबद्ध होते हैं। हालाँकि, यह कैश फ्लो स्टेटमेंट में भी पाया जा सकता है। यह खर्च लाभ को कम करता है लेकिन नकदी को कम नहीं करता है।
- इन खर्चों को जोड़ा जाता है क्योंकि वे वास्तविक नकद परिव्यय को नहीं दर्शाते हैं, और इसलिए ये फंड सैद्धांतिक रूप से अभी भी शेयरधारकों के लिए इक्विटी के रूप में उपलब्ध हैं।
- मान लें कि कंपनी ABC के पास इस वर्ष गैर-नकद खर्च में $200,000,000 हैं
- आईडीआर 2,000,000,000 + आईडीआर 200,000,000 = आईडीआर 2,200,000,000
चरण 4. निश्चित पूंजीगत व्यय कम करें।
आपको उन खर्चों को कम करना चाहिए जो कंपनी को जारी रखने और अपनी उत्पादकता बढ़ाने के लिए चाहिए (जैसे नए उपकरण)।
- आप कंपनी के कैश फ्लो स्टेटमेंट पर "पूंजीगत व्यय" के आंकड़े का उपयोग करके इस आंकड़े का अनुमान लगा सकते हैं।
- मान लें कि कंपनी एबीसी ने 400,000 डॉलर का पूंजीगत व्यय तय किया है।
- आईडीआर 2,200,000,000 - आईडीआर 400,000,000 = आईडीआर 1,800,000,000।
चरण 5. कार्यशील पूंजी निवेश का आंकड़ा घटाएं।
प्रत्येक कंपनी के पास अपने दैनिक कार्यों के लिए धन होना चाहिए। यह फंड एक कार्यशील पूंजी निवेश है। आप वित्तीय स्थिति के सबसे हालिया विवरण में कंपनी की वर्तमान संपत्ति और वर्तमान देनदारियों का उपयोग करके इसका अनुमान लगा सकते हैं।
- कंपनी की वर्तमान संपत्ति को उसकी वर्तमान देनदारियों से घटाएं। परिणाम दिखाएंगे कि कंपनी के पास अपने दैनिक खर्चों के लिए अप्रत्याशित और अप्रत्याशित दोनों तरह से कितना पैसा है।
- यह आंकड़ा कंपनी की अल्पकालिक वित्तीय सेहत का पैमाना हो सकता है। जिन कंपनियों के पास सकारात्मक कार्यशील पूंजी नहीं होती है, वे लंबे समय तक नहीं टिकती हैं।
- दूसरी ओर, अत्यधिक कार्यशील पूंजी अक्षमता के संकेत दिखाती है, जिसका अर्थ है कि कंपनी लाभ बढ़ाने के लिए अपने अतिरिक्त धन का निवेश नहीं करती है।
- मान लें कि कंपनी ABC का कार्यशील पूंजी निवेश $200,000 है।
- आईडीआर 1,800,000,000 - आईडीआर 200,000,000 = आईडीआर 1,600,000,000।
चरण 6. शुद्ध ऋण जोड़ें।
अतिरिक्त धनराशि जोड़ें जो कंपनी के पास ऋण बनाने के कारण है। यह उसी गणना अवधि में किए गए ऋण की राशि से भुगतान किए गए ऋण की राशि को घटाकर निर्धारित किया जाता है।
- गणना को पूरा करने के लिए, कंपनी की वित्तीय स्थिति के विवरण पर ऋण के आंकड़ों की तुलना करें। अवधि की शुरुआत में बकाया राशि को अवधि के अंत में संख्या से घटाएं। एक सकारात्मक संख्या का मतलब है कि शुद्ध उधार में वृद्धि हुई है, जबकि एक नकारात्मक संख्या का मतलब है कि शुद्ध उधारी में कमी आई है।
- मान लें कि कंपनी ABC ने इस वर्ष $500 मिलियन का उधार लिया है।
- आईडीआर 1,600,000,000 + आईडीआर 500,000,000 = आईडीआर 2,100,000,000
- इस प्रकार, कंपनी का FCFE IDR 2.1 बिलियन है
चरण 7. अपने परिणामों का विश्लेषण करें।
इस गणना को करने का कारण उन खातों को हटाना है जो वास्तविकता को नहीं दर्शाते हैं। ये परिणाम आपको यह निर्धारित करने की अनुमति देते हैं कि वास्तव में कितनी नकदी आती है और वास्तव में क्या जाती है। इसलिए, आप कंपनी के निवेशकों को दी जाने वाली धनराशि का पता लगा सकते हैं।
- कुशल विश्लेषक इस जानकारी का उपयोग गलत कीमत वाले युग्मों का पता लगाने के लिए कर सकते हैं, (उदाहरण के लिए यह निर्धारित करें कि क्या कोई कंपनी निवेशकों द्वारा अधिक या कम मूल्यांकित है) और उसके अनुसार इसके मूल्य को समायोजित करें।
- एफसीएफई और लाभांश भुगतान दर के बीच निरंतर बेमेल की तलाश करें। यह कंपनी के हाथ में अतिरिक्त नकदी की उपलब्धता को इंगित करता है जिसे विश्लेषक को नोट करना चाहिए। यह एक सकारात्मक संकेत हो सकता है, क्योंकि इसका मतलब है कि कंपनी के पास निवेश करने, पुनर्खरीद वितरित करने, लाभांश बढ़ाने या संभावित मंदी से बचाव के लिए धन/नकद है।
- दूसरी ओर, यदि लाभांश एफसीएफई से अधिक है, तो लाभांश की निरंतरता समस्याग्रस्त हो सकती है।
