डेट-टू-इक्विटी अनुपात एक गणना है जिसका उपयोग किसी व्यवसाय की पूंजी संरचना को मापने के लिए किया जाता है। सरल शब्दों में, यह यह जांचने का एक तरीका है कि कंपनी परिचालन लागतों को निधि देने के लिए धन के विभिन्न स्रोतों का उपयोग कैसे करती है। अनुपात इक्विटी या पूंजी द्वारा वित्त पोषित संपत्ति के लिए ऋण द्वारा वित्त पोषित संपत्ति के अनुपात को मापता है। डेट-टू-इक्विटी अनुपात को जोखिम अनुपात या सॉल्वेंसी अनुपात के रूप में भी जाना जाता है, जो कंपनी द्वारा उपयोग की जाने वाली वित्तीय शोधन क्षमता को निर्धारित करने का एक त्वरित तरीका है। दूसरे शब्दों में, यह गणना इस बात का अंदाजा देती है कि कोई कंपनी परिचालन गतिविधियों के लिए ऋण का कितना उपयोग करती है। यह गणना कंपनी के बढ़े हुए ब्याज या दिवाला (दिवालियापन दर) के जोखिम को समझने में भी मदद करती है।
कदम
2 का भाग 1: बुनियादी विश्लेषण और गणना करना
चरण 1. कंपनी के ऋण और इक्विटी मूल्यों का निर्धारण करें।
कंपनी की बैलेंस शीट पर इन गणनाओं को करने के लिए आवश्यक जानकारी प्राप्त करें। पहले, आपको यह तय करना था कि ऋण गणना में किस बैलेंस शीट खाते को शामिल करना है।
- इक्विटी या पूंजी से तात्पर्य शेयरधारकों (शेयरधारकों), साथ ही कंपनी की आय द्वारा दी गई धनराशि से है। कंपनी के बैलेंस शीट स्टेटमेंट में कुल पूंजी के रूप में चिह्नित संख्या शामिल होनी चाहिए।
- ऋण के मूल्य का निर्धारण करते समय, देय ब्याज, दीर्घकालिक ऋण जैसे कि देय नोट और बांड शामिल करें। लंबी अवधि के चालू ऋण की राशि को भी शामिल करना सुनिश्चित करें। यह बैलेंस शीट स्टेटमेंट के देय करंट अकाउंट्स सेक्शन में पाया जा सकता है।
- विश्लेषक अक्सर वर्तमान देनदारियों को बाहर कर देते हैं जैसे कि देय नोट और उपार्जित देय। ये आइटम किसी कंपनी की सॉल्वेंसी के स्तर के बारे में बहुत कम जानकारी प्रदान करते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे व्यापार करने के दिन-प्रतिदिन के कार्यों के अलावा दीर्घकालिक प्रतिबद्धताओं को नहीं दर्शाते हैं।
चरण 2. उन खर्चों से अवगत रहें जो बैलेंस शीट पर सूचीबद्ध नहीं हैं।
कभी-कभी कंपनियां अपने पूंजी-ऋण अनुपात को बेहतर बनाने के लिए अपनी बैलेंस शीट में खर्चों को शामिल नहीं करती हैं।
- ऋण की गणना करते समय आपको बैलेंस शीट से कई देनदारियों को शामिल करना होगा। ऑपरेटिंग लीज खर्च और अवैतनिक पेंशन दो सबसे आम ऑफ-बैलेंस शीट देयता आइटम हैं। ऋण-से-इक्विटी अनुपात की गणना में शामिल होने के लिए ये लागत अक्सर काफी बड़ी होती है।
- अन्य ऋण जिन पर विचार किया जाना चाहिए, वे संयुक्त उद्यम या अनुसंधान और विकास-आधारित भागीदारी से आ सकते हैं। वित्तीय विवरणों में सभी अभिलेखों को स्कैन करें और बैलेंस शीट के बाहर दर्ज देनदारियों को देखें। वह सब कुछ शामिल करें जो कुल देय ब्याज के 10% से अधिक मूल्य का हो।
चरण 3. ऋण-से-इक्विटी अनुपात की गणना करें।
कुल ऋण को इक्विटी से विभाजित करके इस अनुपात का मूल्य ज्ञात कीजिए। चरण 1 में पहचाने गए अनुभाग से शुरू करें और इसे निम्न सूत्र में प्लग करें: ऋण-से-इक्विटी अनुपात = कुल ऋण कुल इक्विटी। परिणाम एक ऋण-से-इक्विटी अनुपात है।
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि किसी कंपनी पर 4,026,840,000 रुपये का दीर्घकालिक ब्याज ऋण है, -। कंपनी की कुल पूंजी भी Rp13,422,800,000, - है। इस प्रकार, कंपनी का ऋण-से-इक्विटी अनुपात 0.3 (4,026,840,000 / 13,422.8 मिलियन) है, जिसका अर्थ है कि कुल ऋण कुल पूंजी का 30% है।
चरण 4. फर्म की पूंजी संरचना का मूल मूल्यांकन करें।
एक बार जब आप अपनी कंपनी के ऋण-से-इक्विटी अनुपात की गणना पूरी कर लेते हैं, तो आप इसकी पूंजी संरचना के बारे में विचार विकसित करना शुरू कर सकते हैं। यहाँ कुछ बातों का ध्यान रखना है:
- कई विश्लेषकों द्वारा 0.3 या उससे कम के अनुपात मूल्य को स्वस्थ माना जाता है। लेकिन हाल के वर्षों में, कई लोगों ने यह निष्कर्ष निकाला है कि जो सॉल्वेंसी बहुत छोटी है, वह उतनी ही खराब है जितनी कि सॉल्वेंसी बहुत बड़ी है। सॉल्वेंसी जो बहुत छोटी है इसका मतलब है कि प्रबंधन जोखिम लेने की हिम्मत नहीं करता है।
- 1.0 का अनुपात मान दर्शाता है कि कंपनी अपनी परियोजनाओं को ऋण और इक्विटी के संतुलित मिश्रण के साथ वित्तपोषित करती है।
- 2.0 से अधिक का अनुपात मूल्य इंगित करता है कि कंपनी परिचालन गतिविधियों को निधि देने के लिए बहुत अधिक उधार लेती है। इसका मतलब यह है कि लेनदारों के पास कंपनी में पूंजी धारकों के रूप में दोगुना पैसा है।
- कम अनुपात का मतलब है कि कंपनी पर कम कर्ज है, और इससे जोखिम कम हो जाता है। कम कर्ज वाली कंपनियां बढ़ती ब्याज दरों और क्रेडिट स्थितियों में बदलाव के जोखिम से भी कम प्रभावित होती हैं।
- कुछ कंपनियां अभी भी ऋण-आधारित वित्तपोषण का चयन करेंगी, हालांकि उन्हें पता है कि जोखिम भी बढ़ रहे हैं। ऋण-आधारित वित्तपोषण कंपनियों को स्वामित्व की स्थिति को खराब किए बिना पूंजी तक पहुंच प्राप्त करने की अनुमति देता है। कई बार इससे आमदनी भी ज्यादा हो जाती है। यदि बहुत अधिक कर्ज वाली कंपनी लाभदायक हो जाती है, तो मालिकों की एक छोटी संख्या बहुत पैसा कमाएगी।
भाग २ का २: गहरा विश्लेषण करना
चरण 1. उस उद्योग की वित्तीय जरूरतों पर विचार करें जिसमें कंपनी संचालित होती है।
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, उच्च ऋण-से-इक्विटी अनुपात (2.00 से ऊपर) चिंताजनक है। यह अनुपात खतरनाक राशि में लीवरेज या सॉल्वेंसी को दर्शाता है। हालांकि, कुछ उद्योगों में, उच्च ऋण-से-इक्विटी अनुपात को उपयुक्त माना जाता है।
- उदाहरण के लिए, निर्माण कंपनियां अपनी अधिकांश परियोजनाओं को निधि देने के लिए निर्माण ऋण का उपयोग करती हैं। हालांकि यह एक उच्च ऋण-से-इक्विटी अनुपात को संदर्भित करता है, फर्म दिवालियापन जोखिम के संपर्क में नहीं है। प्रत्येक निर्माण परियोजना का मालिक मूल रूप से कर्ज चुकाने के लिए भुगतान करता है।
- वित्तीय फर्मों के पास उच्च ऋण-से-इक्विटी अनुपात भी हो सकते हैं क्योंकि वे कम ब्याज दरों पर पैसा उधार लेते हैं और उच्च ब्याज दरों पर उधार देते हैं। एक अन्य उदाहरण पूंजी-गहन उद्योग जैसे विनिर्माण या विनिर्माण कंपनियां हैं। ये कंपनियां अक्सर कारखानों में प्रसंस्करण के लिए कच्चा माल खरीदने के लिए पैसे उधार लेती हैं।
- उद्योग जो गहन पूंजी की मांग नहीं करते हैं उनका ऋण-से-इक्विटी अनुपात कम हो सकता है। उदाहरणों में सॉफ्टवेयर प्रदाता और पेशेवर सेवा फर्म शामिल हैं।
- यह आकलन करने के लिए कि क्या कंपनी का ऋण-से-इक्विटी अनुपात उचित सीमा के भीतर है, इसकी तुलना उसी उद्योग की अन्य कंपनियों और/या पिछली अवधि में ऋण-से-इक्विटी अनुपात के साथ करना एक अच्छा विचार है।
चरण 2. डेट-टू-इक्विटी अनुपात पर ट्रेजरी स्टॉक के प्रभाव पर विचार करें।
ट्रेजरी शेयरों की पुनर्खरीद शेयरधारक के पूंजी खाते को कम करती है। इसके परिणामस्वरूप ऋण-से-इक्विटी अनुपात में भारी वृद्धि हो सकती है।
- ट्रेजरी शेयरों की खरीद शेयरधारक पूंजी को कम करती है और इसके परिणामस्वरूप ऋण-से-इक्विटी अनुपात में वृद्धि होती है। हालांकि, शेयरधारकों पर समग्र प्रभाव फायदेमंद हो सकता है। इसका कारण यह है कि अन्य शेयरधारकों को कर्ज के बोझ में वृद्धि के बिना शुद्ध आय और लाभांश का बड़ा हिस्सा प्राप्त होता है।
- ट्रेजरी शेयरों की खरीद से वित्तीय शोधन क्षमता में वृद्धि होती है। उसी समय, परिचालन शोधन क्षमता (परिवर्तनीय और निश्चित लागत का अनुपात) नहीं बदला। दूसरे शब्दों में, उत्पादन लागत, कीमतें और लाभ मार्जिन प्रभावित नहीं होते हैं।
चरण 3. ऋण सेवा कवरेज अनुपात की गणना करने पर विचार करें।
जब किसी कंपनी के पास उच्च ऋण-से-इक्विटी अनुपात होता है, तो कई वित्तीय विश्लेषक ऋण सेवा कवरेज अनुपात में बदल जाते हैं। यह कंपनी की अपने ऋणों का भुगतान करने की क्षमता के बारे में और जानकारी जोड़ता है।
- ऋण सेवा कवरेज अनुपात कंपनी की परिचालन आय को ऋण का भुगतान करने की क्षमता से विभाजित करता है। उपज जितनी अधिक होगी, कंपनी की पर्याप्त आय और ऋण का भुगतान करने की क्षमता उतनी ही अधिक होगी।
- 1.5 या अधिक का अनुपात मान उद्योग की न्यूनतम सीमा है। एक कम ऋण सेवा कवरेज अनुपात, उच्च ऋण से इक्विटी अनुपात के साथ, प्रत्येक निवेशक द्वारा ध्यान में रखा जाना चाहिए।
- उच्च परिचालन आय उन कंपनियों को अनुमति देती है जो अपने कर्ज का भुगतान करने के लिए कर्ज में डूब रही हैं।
