कंपनी अपना कारोबार चलाने के लिए बांड जारी करती है। सरकार टोल रोड जैसी परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए बांड जारी करती है। बांड जारीकर्ता देनदार हैं और बांड निवेशक लेनदार हैं। निवेशकों को प्रत्येक वर्ष ब्याज आय और परिपक्वता पर बांड के अंकित मूल्य पर प्रतिफल प्राप्त होता है। ब्याज आय के अलावा, निवेशक बांड की बिक्री के माध्यम से भी मुनाफा कमा सकते हैं। यदि बांड की बिक्री से नुकसान होता है, तो नुकसान निवेशक के कुल रिटर्न को कम कर देगा। आपका कुल रिटर्न कर-समायोज्य है और निवेशक के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य है।
कदम
3 का भाग 1: ब्याज अर्जित बांडों की गणना
चरण 1. बांड की ब्याज दर और अंकित राशि की पुष्टि करें।
अधिकांश बांड एक निश्चित ब्याज दर (कूपन दर कहा जाता है) लेते हैं। यह ब्याज दर बाजार की ब्याज दर से भिन्न हो सकती है। बांड के प्रकार के बावजूद, आपको बांड प्रमाणपत्र पर नाममात्र ब्याज दर पता होनी चाहिए।
- अधिकांश बांड अब जर्नल प्रविष्टि के रूप में जारी किए जाते हैं। जब आप बांड खरीदते हैं, तो आपको खरीदे गए बांडों के दस्तावेज प्राप्त होंगे। स्वामित्व का भौतिक प्रमाण पत्र प्राप्त करने के बजाय, आपको एक तृतीय-पक्ष दस्तावेज़ प्राप्त होता है, जो बांड के स्वामित्व की पुष्टि करता है। यह दस्तावेज़ खरीदे गए बांड की ब्याज दर और नाममात्र राशि बताता है।
- बांड ब्याज आय बांड प्रमाणपत्र के अंकित मूल्य पर आधारित है। अंकित मूल्य को IDR 1,000 से गुणा किया जाएगा। बांड के अंकित मूल्य से नाममात्र ब्याज दर को गुणा करें।
- मान लें कि आप 6% की ब्याज दर के साथ $ 10,000,000 का बांड खरीदते हैं। चूंकि ब्याज दर निश्चित है, इसका मतलब है कि बांड सालाना आरपी.600,000 का भुगतान करेगा (आरपी.10,000,000*0.06)। बाजार में बॉन्ड की कीमत में उतार-चढ़ाव होने पर भी ब्याज भुगतान तय होता है।
- बांड पर प्रीमियम या छूट बांड की बिक्री मूल्य को दर्शाता है। प्रीमियम और छूट बांड पर नाममात्र ब्याज दर और मौजूदा बाजार ब्याज दर के बीच अंतर के खिलाफ निवेशकों के लिए मुआवजा है। यदि मौजूदा बाजार ब्याज दर नाममात्र ब्याज दर से अधिक है, तो बांड छूट पर बेचा जाता है। यदि मौजूदा बाजार ब्याज दर नाममात्र ब्याज दर से कम है, तो बांड प्रीमियम पर बेचा जाता है।
चरण 2. बांड से कुल ब्याज आय जोड़ें।
ब्याज आय बांड के जीवन पर बांड की कुल वापसी का हिस्सा है। बांड स्वामित्व के वर्षों की संख्या सत्यापित करें और फिर प्रत्येक वर्ष ब्याज आय की गणना करें।
- ब्याज आय की गणना के लिए प्रोद्भवन लेखा पद्धति का उपयोग करें। प्रोद्भवन विधि अधिग्रहण के समय ब्याज आय को पहचानती है। यदि आप वर्ष के कई महीनों के लिए बांड रखते हैं, तो ब्याज आय केवल स्वामित्व के उन महीनों में ही पहचानी जाती है।
- प्रोद्भवन विधि प्राप्त नकद भुगतान से संबंधित नहीं है। ब्याज आय बांड होल्डिंग्स पर आधारित है, न कि ब्याज भुगतान तिथि पर।
- ज्यादातर कंपनियां साल में दो बार ब्याज देती हैं। उदाहरण के लिए, आपके बांड पर ब्याज भुगतान की तारीख हर साल 1 फरवरी और 1 अगस्त है। आप दिसंबर के महीने के लिए ब्याज आय की गणना करते हैं। चूंकि आप दिसंबर के पूरे महीने के लिए बांड रखते हैं, इसलिए आप उस महीने में ब्याज भुगतान प्राप्त करने के हकदार हैं। आपको दिसंबर में पूर्ण ब्याज आय प्राप्त होती है, भले ही अगले वर्ष के 1 फरवरी तक ब्याज का भुगतान नहीं किया गया हो।
चरण 3. बांड की बिक्री के बाद अर्जित ब्याज आय का निर्धारण करें।
स्टॉक की तरह, बॉन्ड को साथी निवेशकों द्वारा खरीदा और बेचा जा सकता है। एक निवेशक के रूप में, आप परिपक्वता तक बांड रख सकते हैं, या परिपक्वता से पहले उन्हें बेच सकते हैं। आप कार्यदिवसों पर बांड बेच सकते हैं।
- यदि आप एक बांड बेचते हैं, तो बिक्री से प्राप्त कुल ब्याज आय पर प्रभाव पड़ता है। उदाहरण के लिए, बांड प्रत्येक वर्ष 1 फरवरी और 1 अगस्त को ब्याज का भुगतान करते हैं। आप 15 दिसंबर को बांड बेचते हैं।
- कुल रिटर्न की गणना करने के लिए, आपको बांड के जीवन पर कुल ब्याज आय को जानना होगा।
- मान लें कि बांड का अंकित मूल्य ६% की निश्चित नाममात्र ब्याज दर के साथ $१०,०००,००० है। बांड सालाना Rp600,000 का भुगतान करते हैं। यदि बांड पूरे 5 वर्षों के लिए रखे जाते हैं, तो कुल ब्याज आय CU600,000*5 वर्ष = CU3,000,000 है।
- आपको वर्ष के लिए ब्याज के विभाजन की गणना करने की भी आवश्यकता है। ऐसे में आपके पास 1 जनवरी से 15 दिसंबर तक का बॉन्ड है। शेयरधारिता अवधि वर्ष के 12 महीनों में से 11 है। वर्ष के दौरान ब्याज आय [(Rp600,000*(11, 5/12) = Rp575,000] है।
- आप स्वामित्व की अवधि के दौरान ब्याज आय प्राप्त करने के हकदार हैं, भले ही ब्याज का भुगतान केवल महीनों बाद किया गया हो।
- 5 साल और 11 महीने के लिए कुल ब्याज आय है (Rp 3,000,000 + Rp 575,000 = Rp 3,575,000)।
- कुल रिटर्न फॉर्मूला में उन दिनों की सटीक संख्या शामिल हो सकती है, जिन पर बांड आयोजित किया जाता है। बांड धारण करने वाले दिनों की संख्या वर्ष में 360 दिनों पर आधारित होती है। दिनों की संख्या बांड जारीकर्ता (सरकारी व्यवसाय इकाई या कंपनी) पर निर्भर करती है।
3 का भाग 2: पूंजीगत लाभ या हानि की गणना करना
चरण 1. अपने बांड की प्रारंभिक खरीद मूल्य रिकॉर्ड करें।
पूंजीगत लाभ या हानि बांड पर कुल रिटर्न का हिस्सा है। यदि आप खरीद मूल्य से ऊपर बांड बेचते हैं, तो आप लाभ कमाते हैं। यदि बांड खरीद मूल्य से नीचे बेचता है, तो आपको नुकसान होता है। पूंजीगत लाभ या हानि की गणना करने के लिए, आपको बांड की खरीद मूल्य जानने की जरूरत है।
- जब बांड जारी किए जाते हैं, तो बांड पहले जारीकर्ता कंपनी (या सरकारी संस्था) से जनता को बेचे जाते हैं। निवेशक बांड खरीदते हैं, और जारीकर्ता बांड की बिक्री पर नकद प्राप्त करते हैं।
- यदि आप बांड जारी होने पर खरीदते हैं, तो आप आमतौर पर बांड के अंकित मूल्य का भुगतान करते हैं। बांड का अंकित मूल्य IDR 1,000,000 या उसके गुणक है। उदाहरण के लिए, यदि आप जारी होने पर $ 10,000,000 के अंकित मूल्य के साथ एक बांड खरीदते हैं, तो भुगतान किया गया नकद $ 10,000,000 है।
- जनता के लिए जारी किए जाने पर निवेशकों के बीच बांड खरीदे और बेचे जा सकते हैं। उदाहरण के लिए, बंबांग ने पहली बार जारी किए जाने पर टेल्कोम बांड खरीदे। बंबांग ने १०,०००,००० रुपये की राशि में नकद भुगतान किया। बांड के परिपक्व होने तक बंबांग किसी भी समय बांड बेचने का विकल्प चुन सकता है। स्वामित्व वाले बांडों का विक्रय मूल्य १०,००,००० रुपये से अधिक या कम हो सकता है।
- ध्यान दें कि पूंजीगत लाभ को आय माना जाता है और कर लगाया जाता है। इसलिए आपको अर्जित ब्याज पर टैक्स देना होगा।
चरण 2. बांड को छूट पर बेचें।
डिस्काउंट का मतलब है कि बॉन्ड का विक्रय मूल्य उसके अंकित मूल्य से कम है। उदाहरण के लिए, 10,000,000 डॉलर के बांड का बाजार मूल्य 9,800 डॉलर हो सकता है। बाजार इंगित करता है कि निवेशक बांड के लिए १०,००,००० रुपये का भुगतान करने को तैयार नहीं हैं।
- यदि बांड की नाममात्र ब्याज दर नए बांड की नाममात्र ब्याज दर से कम है, तो बांड का मूल्यांकन छूट पर किया जाता है। इसकी तुलना में, एक ही जारीकर्ता द्वारा जारी किए गए नए बांड खरीदने और समान परिपक्वता वाले पर विचार करें।
- उदाहरण के लिए, Telkom के पास Rp. 10,000,000 मूल्य के बकाया बांड और 6% की ब्याज दर है। बांड 10 साल में परिपक्व होते हैं। ब्याज दरों में वृद्धि हुई है। निवेशक ७% की ब्याज दर और १० साल की परिपक्वता के साथ Telkom बांड खरीद सकते हैं। 6% ब्याज दर वाले बांड अब मूल्य में कम हैं, क्योंकि प्राप्त ब्याज आय 7% ब्याज दर वाले बांड से कम है। बांड का बाजार मूल्य IDR 10,000,000 से नीचे आ जाएगा।
- यदि कोई निवेशक १०,००,००० रुपये में एक बांड खरीदता है और उसे ९,८००,००० रुपये में बेचता है, तो निवेशक को आरपी २००,००० की पूंजी हानि होती है। पूंजीगत नुकसान बांड पर कुल रिटर्न को कम करते हैं।
चरण 3. बांड को प्रीमियम पर बेचें।
प्रीमियम का अर्थ है बांड की कीमत उसके अंकित मूल्य से अधिक। उदाहरण के लिए, $ 10,000,000 के बॉन्ड का बाजार मूल्य $ 10,100,000 है। बाजार इंगित करता है कि निवेशक अपने अंकित मूल्य से अधिक बांड का भुगतान करने को तैयार हैं।
- यदि बांड पर नाममात्र ब्याज दर नए जारी किए गए बांडों पर ब्याज दर से अधिक है, तो बांडों का मूल्य प्रीमियम पर किया जाता है। उसी जारीकर्ता द्वारा समान परिपक्वता वाले नए जारी किए गए बॉन्ड के साथ अपने बॉन्ड की तुलना करें।
- उदाहरण के लिए, Telkom के पास Rp. 10,000,000 मूल्य के बकाया बांड और 6% की ब्याज दर है। बांड 10 साल में परिपक्व होते हैं। ब्याज दरों में कमी आई है। निवेशक अब ५% की ब्याज दर और १० साल की परिपक्वता के साथ Telkom बांड खरीद सकते हैं। 6% ब्याज दर वाले बांड अब मूल्य में अधिक हैं, क्योंकि प्राप्त ब्याज आय 5% ब्याज दर वाले बांड से अधिक है। बांड का बाजार मूल्य IDR 10,000,000 से ऊपर उठ जाएगा।
- यदि कोई निवेशक IDR 10,000,000 का बांड खरीदता है और उसे IDR 10,100,000 में बेचता है, तो निवेशक IDR 100,000 का पूंजीगत लाभ अर्जित करता है। यह लाभ बांड पर कुल रिटर्न को बढ़ाता है।
- यदि बांड परिपक्वता तिथि से पहले बेचे और खरीदे जाते हैं तो पूंजीगत लाभ और हानि हो सकती है। निवेशक बांड को प्रीमियम या छूट पर भी खरीद सकते हैं और उन्हें परिपक्वता तक धारण कर सकते हैं। प्रत्येक मामले में, आपको लाभ या हानि का अनुभव हो सकता है।
3 का भाग 3: बांड की कुल वापसी का निर्धारण
चरण 1. बांड से कुल आय जोड़ें।
आप बॉन्ड की ब्याज आय को परिणामी लाभ या हानि में जोड़कर कुल रिटर्न की गणना कर सकते हैं। लाभ या हानि बांड की बिक्री, या बांड को परिपक्वता तक धारण करने के आधार पर उत्पन्न होता है।
- उदाहरण के लिए, आप IDR 10,000,000 के अंकित मूल्य वाले बांड खरीदते हैं। आप परिपक्वता के लिए बांड रखते हैं और Rp10,000,000 की मूल राशि प्राप्त करते हैं। बांड पर कोई लाभ या हानि नहीं है। बांड 6% ब्याज का भुगतान करते हैं और 5 साल और 11 महीने के लिए आयोजित किए जाते हैं।
- पिछले वर्ष में 12 महीनों की संख्या 11 को 0.958 में बदला जा सकता है। परिपक्वता के लिए प्राप्त कुल ब्याज आय [(Rp10,000,000) X (6%) X (5,958 वर्ष) = Rp3,575,000] है। बांड पर कुल रिटर्न अर्जित ब्याज आय (Rp3,575,000) है।
- मान लीजिए कि आप वही बांड खरीदते हैं और उन्हें उसी परिपक्वता तक रखते हैं। हालांकि, 10,000,000 रुपये के अंकित मूल्य वाले बांड 9,800,000 रुपये की कीमत पर बेचे जाते हैं। आपको IDR 200,000 का नुकसान उठाना पड़ता है। बांड पर कुल रिटर्न (ब्याज Rp3,575,000) - (पूंजीगत हानि Rp200,000) = Rp3,375,000 है।
- मान लीजिए कि आप वही बांड खरीदते हैं और उन्हें उसी परिपक्वता तक रखते हैं। हालांकि, १०,००,००० रुपये के अंकित मूल्य वाले बांड १०,१००,००० रुपये की कीमत पर बेचे जाते हैं। आप IDR 100,000 के लाभ का अनुभव करते हैं। बांड पर कुल रिटर्न है (ब्याज Rp3,575,000) - (पूंजीगत लाभ Rp100,000) = Rp3,675,000।
चरण 2. कर प्रभाव के लिए बांड की कुल वापसी को समायोजित करें।
ब्याज आय और पूंजीगत लाभ और हानि पर कर लगाया जाएगा। करों को रोकने के बाद आपको आय की राशि पर विचार करना होगा।
- मान लें कि ब्याज आय और पूंजीगत लाभ कुल $3,675,000 है। आप ब्याज आय और पूंजीगत लाभ पर अंतिम 15% आयकर (पीपीएच) का भुगतान करते हैं।
- टैक्स के बाद कुल रिटर्न IDR 3,675,000 X 85% = IDR 3,123,750 है।
- ब्याज आय अंतिम कर के अधीन है। यानी ब्याज आयकर व्यय को व्यय के रूप में मान्यता नहीं दी जानी चाहिए और लाभ कम करना चाहिए।
- बांड पर ब्याज आय और पूंजीगत लाभ पर लगाए गए कर की दर समान है, अर्थात् 15% अंतिम आयकर
- कृपया ध्यान दें कि कुछ देशों में आप करों को कम करने के लिए पूंजीगत नुकसान दर्ज कर सकते हैं। आप पूंजीगत लाभ को कम करने के लिए निवेश हानियों का उपयोग कर सकते हैं। इस तरह, आपको जो टैक्स देना होगा, वह कम हो जाएगा। उदाहरण के लिए, अमेरिका में, यदि आपका नुकसान लाभ से अधिक है, तो आप एक कर वर्ष में अपनी आय को 3,000 डॉलर तक कम कर सकते हैं। इस बीच, यदि आपका नुकसान $3,000 से अधिक है, तो आप अगले वर्ष में $3,000 का दावा कर सकते हैं, और इसी तरह जब तक यह पूरी तरह से काट नहीं लिया जाता है।
चरण 3. बांड की कीमतों पर बाजार की ब्याज दरों के प्रभाव की गणना करें।
बांड का विक्रय मूल्य उस समय बाजार की ब्याज दरों के आधार पर भिन्न होता है। यदि मौजूदा बाजार ब्याज दर नाममात्र ब्याज दर से अधिक है, तो बांड छूट पर बेचे जाते हैं। इसके विपरीत, यदि मौजूदा बाजार ब्याज दर नाममात्र ब्याज दर से कम है, तो बांड प्रीमियम पर बेचा जाता है।
- उदाहरण के लिए, मान लें कि कोई कंपनी 500,000 डॉलर, 5 साल, 10 प्रतिशत के लिए बांड बेचती है, लेकिन मौजूदा बाजार ब्याज दर 12% है। तार्किक रूप से, आप उन बांडों में निवेश नहीं करना चाहेंगे जो मौजूदा बाजार ब्याज दरें अधिक (12%) होने पर 10% रिटर्न देते हैं। इसलिए, कंपनी आपको ब्याज दरों में अंतर के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए बांड की कीमत में छूट देती है। इस उदाहरण में, कंपनी Rp.463,202,000 की कीमत पर बांड बेचेगी।
- दूसरी ओर, मान लें कि बाजार की ब्याज दर 8% है। इस प्रकार, 10% की मामूली ब्याज दर बाजार से बेहतर रिटर्न है। कंपनी यह जानती है इसलिए वह बांडों के विक्रय मूल्य को बढ़ाती है और उन्हें प्रीमियम पर जारी करती है। कंपनी Rp540,573,000 की कीमत पर Rp500,000,000 के बांड जारी करेगी।
- दोनों ही मामलों में, आप अभी भी बांड के अंकित मूल्य और ब्याज दर के आधार पर ब्याज भुगतान प्राप्त करते हैं। बांड की वार्षिक ब्याज आय $50,000,000 (Rp500,000,000 * 0.10) है।
- जब बांड परिपक्व होता है, तो आपको बांड के अंकित मूल्य के बराबर रिटर्न मिलता है। भले ही बांड प्रीमियम या छूट पर खरीदे जाते हैं, परिपक्वता पर रिटर्न बराबर रहता है। उदाहरण के लिए, पिछले उदाहरण में नियत तारीख पर प्राप्त रिटर्न $500,000,000 था।
चरण 4. उपज और ब्याज दर के बीच अंतर को समझें।
यील्ड या यील्ड बांड के मूलधन का कुल रिटर्न है। उपज बाजार की ब्याज दरों से प्रभावित होती है क्योंकि बाजार की ब्याज दरें बांड की बिक्री मूल्य को प्रभावित करती हैं, लेकिन प्रतिफल नाममात्र ब्याज दरों और बाजार ब्याज दरों से भिन्न होते हैं।
- बांड सममूल्य/मूल्य सूत्र के साथ प्रतिफल की गणना करें।
- ऊपर दिए गए उदाहरण के आधार पर, कंपनी IDR 500,000,000 बांड, 5 साल, 10% और बाजार ब्याज दर 12% जारी करती है। कंपनी Rp.463,202,000 की रियायती कीमत पर बांड बेचती है।
- वार्षिक बांड भुगतान IDR 50,000,000 है।
- वार्षिक उपज IDR 50,000,000 / IDR 463,202,000 = 10.79% है।
- उदाहरण में जब बाजार की ब्याज दर 8% है, बांड प्रीमियम पर बेच रहा है, और कीमत $ 540,573,000 है।
- वार्षिक उपज IDR 50,000,000 / IDR 540,573,000 = 9.25% है।
